TeraWulf 是一家美國新興的數位基礎設施公司，核心業務分兩塊：一是比特幣挖礦，主要在紐約州 Lake Mariner 設施以核能及水力等低碳電力運營礦機；二是高效能算力代管（HPC/AI Colocation），為 AI 訓練與推理工作負載提供機架空間與配電服務。公司以「自有低碳電力」作為核心競爭差異，核能電力成本相對穩定且低廉，在比特幣挖礦利潤率及 AI 代管定價上均具優勢。目前正積極將部分設施轉型為 AI 算力代管，以爭取更高且更穩定的收入。財務上仍處於高資本開支擴張期，自由現金流為負，需仰賴股票或債務融資。業務成長速度與 AI 算力需求爆發時程及比特幣市場週期高度綁定，是高風險高彈性的新興概念股。