Badger Meter 是美國水流量計量與管理解決方案的領導廠商，核心產品為住宅及商業智慧水錶，搭配先進計量基礎設施（AMI）讀表系統與 ORION 雲端軟體平台，協助市政水司實現遠端抄表、漏水偵測及用水分析。主要客戶為全美中小型市政水務機構，業務穩定可預期，受經濟周期影響較小。商業模式正從純硬體銷售轉向「硬體+軟體訂閱」的混合模式，訂閱制收入佔比提升有助於估值重評。公司財務健康，長期盈利，股息持續增長。關鍵驅動在於：老舊機械式水錶替換為智慧水錶的長期換代週期、聯邦基礎建設法案撥款帶動地方水務投資，以及自來水公司對節水數據分析需求的提升。原材料（尤其銅）成本是需要持續監控的成本端變數。